¿Qué son los agregados monetarios y por qué son tan importantes?

¿Alguna vez te has preguntado cuánto dinero hay en circulación? ¿Has intentado pensar en ello? ¿Qué consideramos dinero? ¿Los billetes y monedas? ¿Qué hacemos con las cuentas bancarias y el “dinero” que hay en ellas? ¿Lo contamos también o no? Lo creas o no, esta es una pregunta que trae de cabeza, también, a los economistas y políticos. Por ello existen los agregados monetarios. Hoy, te contamos qué son los agregados monetarios y su importancia.

Ya te adelantamos que los agregados monetarios son diferentes fórmulas de cálculo del dinero existente, atendiendo a diferentes definiciones de lo que es el dinero. Y, con ello, se puede aproximar la cantidad real de dinero que hay en circulación, sin equivocarse por utilizar una definición demasiado estrecha o demasiado amplia. Pero no nos adelantemos… ¡Vamos a ver qué son los agregados monetarios y por qué son tan importantes!

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¿Qué es el dinero?

Antes de hablar de los agregados monetarios, es importante hablar del dinero. Si no entendemos qué es el dinero, no podremos entender qué son los agregados monetarios. Así que… ¿Qué es el dinero? Pues el dinero es el bien que es el mejor invariante de valor que hay en una economía. Debido a esa propiedad de cambiar muy poco de valor en distintos lugares y en distintos momentos, se utiliza como medio de intercambio.

Es decir, es un bien que utilizamos como intermediario para intercambiar por otros bienes, porque sabemos que todo el mundo lo desea y, por tanto, sabemos que, si obtenemos dinero por un bien que tenemos, habrá otra persona dispuesta a recibir nuestro dinero por el bien que deseamos obtener. Y, como su valor, en teoría, cambia poco en el tiempo y en el espacio, nuestras opciones de intercambio son muy elevadas. Lógico hasta aquí, ¿verdad?

Sin embargo… ¿De dónde surge el dinero? Bueno, la historia del dinero es larguísima y no es necesaria abordarla aquí. Lo importante es comprender que el dinero, actualmente, lo crea el Banco Central. En el caso del euro, lo crea el Banco Central Europeo o BCE. Él es el que se encarga de que haya más o menos dinero en la economía. A la cantidad de dinero que hay en una economía es a lo que llamamos “oferta monetaria”.  

Y es dentro del concepto de “oferta monetaria” donde tenemos que enclavar el concepto de agregado monetario. Porque… ¿Cómo calculamos qué es exactamente el dinero? ¿Contamos sólo los billetes y las monedas? Entonces, ¿qué hacemos con el dinero que hay en las cuentas corrientes? ¿Y el dinero que está en depósitos a plazo? Es aquí donde el concepto de agregado monetario cobra sentido.

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¿Qué es un agregado monetario?

Un agregado monetario es, básicamente, una magnitud que agrupa diferentes tipologías de dinero en función de cuán líquidas son. Es decir, cuán fácil es convertir esos “dineros” en ese bien que es el mejor invariante de valor. Porque, aunque todo el dinero es dinero, no todo dinero es tan “presente” y “actual” como lo es un billete.

Esto puede parecer un poco complejo de entender, pero con un ejemplo se entiende perfectamente: No es igual de útil tener 100€ en un billete que en un depósito a plazo fijo que no puedes tocar hasta dentro de dos años, ¿verdad? Uno es un dinero actual y el otro es un dinero que, aunque es real, no puedes utilizar. Sin embargo, en ambos casos son 100€. En ambos casos son dinero.

Por tanto, tiene sentido considerar ambos como dinero, pero no terminaría de tener sentido considerarlos del mismo modo. Así que, para resolver esto, utilizamos los agregados monetarios, de tal modo que, para ciertos cálculos, podemos recurrir a un agregado monetario y, para otros cálculos, recurrimos a otro agregado. Según necesitemos y según nos convenga. Por esto son importantes los agregados monetarios, porque nos permiten diferentes niveles de comprensión de la realidad.

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¿Qué agregados monetarios existen?

Ahora que sabemos qué es el dinero y qué es un agregado monetario, podemos pasar a ver cuáles son los diferentes agregados monetarios que existen:

• M0: En primer lugar, tenemos M0, que es el dinero más actual y disponible. Es decir, monedas y billetes. M0 es una fracción minúscula de todo el dinero que hay realmente en la economía, pero representa (junto a M1) el dinero más “real”.

• M1: Después, tenemos M1. En M1 encontramos todo el dinero de M0 y el dinero en depósitos a la vista. ¿Qué son los depósitos a la vista? Pues aquellos depósitos a los que podemos acudir en cualquier momento. El dinero que hay en las cuentas corrientes de los bancos, básicamente.
• M2: M2 incluye a M1 y, además, incluye los depósitos de ahorro. Por ejemplo, incluye el dinero que tienes en cuentas de ahorro del banco. A menudo se considera que M2 debería mezclarse con M1, porque, hoy en día, la mayoría de las cuentas de ahorro son a la vista.
• M3: M3 incluye M2 y, además, los depósitos a plazo. Es decir, el dinero que existe pero que está “bloqueado” y, por tanto, no está en circulación. Este dinero, en teoría, no afectaría a la economía, porque no está circulando. Pero, en algún momento, se liberará y afectará a la economía (pudiendo provocar, por ejemplo, inflación).
• M4: Por último, está M4, que incluye M3 y, además, activos líquidos, como los pagarés o instrumentos financieros a corto plazo. Por ejemplo, los títulos de deuda se consideran dinero porque, a fin de cuentas, no dejan de ser un sustituto monetario (podrías usar el derecho a cobrar 100€ como un billete de 100€).

En definitiva, los agregados monetarios son importantes porque son necesarios para hacer diferentes tipos de cálculos relacionados con la economía y la teoría monetaria. Es importante conocer estas diferentes formas de contabilizar el dinero en circulación, porque la inflación dependerá de ello. Y, por supuesto, si eres un operador que busca ganar dinero en el mercado de divisas (por ejemplo) es una información fundamental.